China – Saltan las alarmas, deuda de los Gobiernos Locales fuera de control

Publicado en 'Actualidad Mundial' por JC_AQP, 18 Abr 2013.





  1. JC_AQP

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    CHINA – SALTAN LAS ALARMAS, DEUDA DE LOS GOBIERNOS LOCALES FUERA DE CONTROL


    China local authority debt 'out of control'

    By Simon Rabinovitch, FT.com
    April 17, 2013 -- Updated 1115 GMT (1915 HKT)


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    Chinese tourists in Beijing. A respected financial services figure has warned on Chinese debt.

    STORY HIGHLIGHTS

    • A senior Chinese auditor has warned that local government debt is "out of control".
    • Zhang Ke said could spark a bigger financial crisis than the US housing market crash.
    • His accounting firm, ShineWing, had all but stopped signing off on bond sales by local governments.
    • It is rare for a figure as established as Mr Zhang to issue such a stark warning.


    (Financial Times) -- A senior Chinese auditor has warned that local government debt is "out of control" and could spark a bigger financial crisis than the US housing market crash.
    Zhang Ke said his accounting firm, ShineWing, had all but stopped signing off on bond sales by local governments as a result of his concerns.

    "We audited some local government bond issues and found them very dangerous, so we pulled out," said Mr Zhang, who is also vice-chairman of China's accounting association. "Most don't have strong debt servicing abilities. Things could become very serious."

    The International Monetary Fund, rating agencies and investment banks have all raised concerns about Chinese government debt. But it is rare for a figure as established in the Chinese financial industry as Mr Zhang to issue such a stark warning.

    "It is already out of control," Mr Zhang said. "A crisis is possible. But since the debt is being rolled over and is long-term, the timing of its explosion is uncertain."

    Local government debts soared after 2008, when Beijing loosened borrowing constraints to soften the impact of the global financial crisis. Provinces, cities, counties and villages across China are now estimated to owe between Rmb10tn and Rmb20tn ($1.6tn and $3.2tn), equivalent to 20-40 per cent of the size of the economy.

    Last week, Fitch cut China's sovereign credit rating, in the first such move by an international agency since 1999. On Tuesday, Moody's cut its outlook for China's rating from positive to stable.

    Local governments are prohibited from directly raising debt, so they have used special purpose vehicles to circumvent these rules, issuing bonds under the vehicles' names to fund infrastructure projects.

    Investment companies owned by local governments sold Rmb283bn of bonds in the first quarter of 2013, more than double the total for the same period last year. Such an increase would normally be expected to boost the economy, but China's growth unexpectedly slowed to 7.7 per cent in the first quarter of 2013.

    Mr Zhang said many local governments had invested in projects from public squares to road repairs that were generating lacklustre returns, and so were relying on financing rollovers to pay back their creditors. "The only thing you can do is issue new debt to repay the old," he said. "But there will be some day down the line when this can't go on."

    Mr Zhang added that he grew alarmed when smaller towns and counties discovered that investment vehicle bonds were an easy way to raise financing. "This evolution was quite frightening," he said. "China has more than 2,800 counties. If every county issued debt, it could lead to a crisis. It could be even bigger than the US housing crisis."

    Beijing has taken steps to control bond issuance by the local governments' investment companies. In December, the finance ministry barred them from injecting public assets such as hospitals and schools into the special purpose vehicles they use to sell bonds.

    Bonds issued by government-owned investment companies almost always receive top-tier credit ratings from domestic agencies because they are seen as being guaranteed by the provinces and cities that back them. But Mr Zhang puts little faith in official guarantees, saying ShineWing only audited bonds if it was very clear that borrowers were able to make repayments: "When the time comes, it won't be the government that assumes responsibility. It will be the accounting firms and the banks that do."

    ShineWing's caution is an example of how an elite group of Chinese accounting firms are trying to establish reputations as responsible, well-managed entities capable of challenging the global Big Four in the industry. ShineWing has been the most aggressive Chinese firm in expanding abroad and is now planning a move into Europe.

    FUENTE: http://edition.cnn.com/2013/04/16/business/china-local-debt/index.html?hpt=ibu_c2

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    Saltan las alarmas en China: "La deuda de los gobiernos locales está fuera de control"

    "Lo único que pueden hacer es emitir nueva deuda para pagar la antigua"

    La montaña de deuda que acumulan los gobiernos locales chinos ha alcanzado dimensiones estratosféricas y amenaza con causar una crisis financiera aún mayor al gigante asiático. Según ha revelado un auditor al diario británico Financial Times, se estima que las ciudades y provincias chinas deben entre 10 y 20 billones de yuanes (de 1,6 a 3,2 billones de dólares), lo que equivaldría a entre el 20 y el 40% del PIB del país

    "Ya está fuera de control", ha afirmado Zhang Ke, de la auditora ShineWing. Según explica, su firma ha auditado a algunos gobiernos locales y ha encontrado que muchas de sus emisiones de deuda son "muy peligrosas". "China tiene más de 2.800 ayuntamientos. Si cada uno de ellos ha emitido deuda, llevará a una crisis que podría ser mayor que la crisis inmobiliaria de EEUU", añade.

    Los planes de estímulo aplicado por China en 2008, en respuesta a la crisis financiera global, y puestos en marcha a lo largo y ancho del país asiático en los últimos años han hundido a los gobiernos locales chinos en una deuda creciente.

    En febrero del año pasado, Pekín instó a los bancos a refinanciar los préstamos concedidos para evitar que las autoridades incurriesen en impagos, ante el hecho de que la mayor parte de ellos créditos no podía ser devuelto. La respuesta de las entidades fue ofrecer aplazamientos en los vencimientos de dichos créditos y esquivar una oleada de quiebras municipales.

    Bomba de relojería

    Más de un año después, esta maniobra podría tener consecuencias desastrosas para China. "La crisis es posible. Y desde que se alargaron los plazos de la deuda y se pasó al largo plazo, el momento de la explosión es incierto", apostilla el auditor en sus declaraciones al rotativo.

    De acuerdo con el FT, las sociedades de inversión a través de las que los gobiernos locales emiten sus bonos adjudicaron títulos por valor de unos 283.000 millones de yuanes en el primer trimestre de 2013, más del doble que en el mismo periodo del año pasado. "Lo único que pueden hacer es emitir nueva deuda para pagar la antigua, pero llegará un día en el que esto no pueda continuar", apunta el Zhang Ke.

    Hace tiempo que analistas y expertos advierten de que la refinanciación solamente pospone el problema. Nouriel Roubini auguraba en mayo del año pasado que la situación acabaría derivando en un rescate parcial en 2013, cuyo peso se repartiría entre los gobiernos locales, los bancos y, en último término, las familias.

    Por su parte, desde Pekín confían en encontrar una solución permanente y argumentan que muchos de los proyectos en los que las autoridades han invertido durante la crisis financiera serán rentables y servirán para devolver los préstamos. Además, Pekín ha tomado alguna precaución al respecto, como aumentar el control sobre las emisiones de bonos.

    FUENTE: http://www.eleconomista.es/economia...-gobiernos-locales-esta-fuera-de-control.html

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    La deuda pública china = 49.2% del PIB

    La agencia Fitch recortó la nota crediticia en moneda local del país a “A-más” desde “AA-menos”; advierte a la banca por los riesgos de endeudamiento de las provincias del país asiático.

    Publicado: Miércoles, 10 de abril de 2013 a las 09:13

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    La financiación total en las sombras en China
    podría ascender al 60% del Producto Interno
    Bruto.
    (Foto: Getty Images)

    PEKÍN (Reuters) — Fitch rebajó el martes la calificación crediticia en moneda local de China a ‘A-más' desde ‘AA-menos', igualando las notas que ofrece a la deuda recaudada tanto en moneda local como en otras divisas.
    Fitch dijo que sus cálculos muestran que el nivel de endeudamiento del Gobierno en general de China se ubicaba en 49.2% del Producto Interno Bruto para fines de 2012, en general en línea con la mediana de la nota ‘A', de 51.2%.

    "El endeudamiento público chino por lo tanto no es una debilidad, pero tampoco es una fortaleza en relación a los pares calificados, subrayando el argumento a favor de igualar las calificaciones en moneda extranjera y local", dijo el comunicado.

    Este miércoles, Fitch también advirtió sobre la salud del sector bancario chino, indica que el sector enfrentan crecientes riesgos debido a su alta exposición a la "banca en las sombras", que es utilizada por los endeudados gobiernos locales para recaudar fondos, dijo la agencia este miércoles.

    "El sector bancario está significativamente expuesto a la banca en las sombras, porque hay todo tipo de relaciones entre los bancos y los canales alternativos de crédito", dijo Charlene Chu, directora de instituciones financieras de la agencia Fitch en China en una teleconferencia.

    Chu dijo que una gran cantidad de "créditos en las sombras" van a muchos sectores, entre ellos los gobiernos locales.

    La financiación total en las sombras en China podría ascender al 60% del Producto Interno Bruto (PIB) y un 80% de nuevos fondos podrían estar vinculados a los bancos comerciales, estimó Chu.

    La creciente financiación en las sombras, que incluye préstamos fiduciarios, cuentas bancarias aceptadas y créditos subterráneos, ha impulsado un aumento general del crédito, que se acerca al 200% del PIB, según Fitch.

    Muchos gobiernos locales, frente a las dificultades para obtener créditos bancarios frescos, están recurriendo a canales de financiación "alternativos" para financiar proyectos de inversión, dijo Chu.

    "Podríamos ver un problema de calidad de los activos en el sector financiero de magnitud bastante considerable en los próximos años", dijo Chu, sin dar más detalles.

    La agencia de calificación S&P estima que el crédito bancario en la sombras en China ascendió a 3.7 billones de dólares a fines de 2012, lo que equivale al 44% del PIB.

    El regulador bancario chino dijo que la proporción de préstamos bancarios malos fue de un 0.95% a fines de 2012, una baja de 0.05 puntos porcentuales respecto al año anterior. Sin embargo, esa cifra sólo cubre los préstamos en balance, dejando una gran cantidad sin control.

    FUENTE: http://www.cnnexpansion.com/economia/2013/04/10/fitch-rebaja-nota-crediticia-de-china
     


  2. JC_AQP

    JC_AQP Miembro de oro

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    Cierre Asia: las bolsas caen ante la abultada deuda local de China

    Bolsamania jueves, 18 abril 2013, 09:30

    El Nikkei cierra con caídas del 1,22%

    La deuda que acumulan los gobiernos locales chinos cada vez le da más dolores de cabeza al gigante asiático. Según Financial Times, se estima que las ciudades y provincias chinas deben entre 10 y 20 billones de yuanes (entre 1,6 a 3,2 billones de dólares), lo que equivaldría a entre el 20 y el 40% del PIB del país.

    Las abultada deuda local de China ha sido uno de los desencadenantes de las caídas generalizadas en las bolsas. El Nikkei perdió un 1,22%, hasta los 13.220,07 puntos; el Shanghai Composite (-0,18%), el Hang Seng (-0,17%), el Taiex de Taiwan (-0,23%), el Kospi (-1,24%), el S&P/ASX 200 (-1,05%) y el New Zealand Exchange 50 (-0,81%).

    Del gigante asiático también hemos conocido el rebote inmobiliario que vivió el país en marzo, lo que hace saltar las alarmas sobre otra posible burbuja. Por ejemplo, en la ciudad sureña de Guangzhou, los precios aumentaron 11,1% respecto al mismo mes del año anterior, mientras que los de Pekín subieron un 8,6% y los de Shanghai registraron un incremento del 6,4%, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas.

    FUENTE: http://www.bolsamania.com/noticias-...a-deuda-local-de-China--0720130418093132.html

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    La burbuja más grande de la historia

    • La cadena CBS alerta del peligro creciente de burbuja inmobiliaria china
    • 'Si explota será un desastre', afirma el mayor constructor del país


    Jose F. Leal | Mario Viciosa | Madrid
    Actualizado martes 12/03/2013 04:02 horas


    Hace quince años, el Gobierno chino abrió la veda para que los ciudadanos pudieran adquirir su propia vivienda y que así pudieran convertirse en yezhu (propietarios, en chino). Entonces, el régimen capital-comunista creía que cerca de 400 millones de ciudadanos se mudarían del campo a la ciudad y del mundo rural interior a la costa. Las posibilidades de hacer negocio eran infinitas y el sector de la construcción disparó sus constantes vitales. Tres lustros después, el resultado de aquella invitación al desarrollismo son decenas de ciudades fantasma, urbanizaciones vacías y casas cerradas salpicadas por todo el país.

    "Las autoridades podrían haber propiciado la mayor burbuja inmobiliaria jamás creada en la historia de la humanidad", destaca un reportaje de la cadena norteamericana CBS, que arrastrará a millones de familias que han invertido en el mercado inmobiliario los ahorros de tres generaciones y dejará sin empleo a buena parte de los 50 millones de trabajadores que ocupa. Actualmente la construcción de edificios supone entre el 20% y 30% de la actividad económica del país y, al año, se construyen entre 12 y 24 ciudades nuevas.

    Que la burbuja china está a punto de estallar no es una idea solo de los analistas o de los críticos de la especulación inmobiliaria, sino de Wang Shi, magnate de Vanke, el mayor constructor de viviendas del país. "Hay una burbuja y eso es un problema. Si explota será un desastre", señala el empresario sin pestañear.

    • "Un apartamento medio en Shanghai cuesta el equivalente a 44 veces el salario medio anual de un trabajador chino", espeta la periodista de la CBS.
    • "Incluso más", apunta Shi.
    • "Hay muchos promotores que dejan sus construcciones a medias", replica la periodista.
    • "Sí, eso es un problema. Un enorme problema", concluye.

    "Hay una burbuja y
    eso es un problema. Si
    explota será un
    desastre"​

    Los mismos medios que han glosado la burbuja inmobiliaria española buscan fenómenos similares a la crisis inmobiliaria yanki. Aquí han sido Seseña o Valdeluz. En China, la CBS se traslada a TianJin, al norte del país, donde se muestran esqueletos de rascacielos cuyas obras llevan meses paradas. Rascacielos y largas avenidas sin asfaltar donde no hay señales de actividad y que despiertan las dudas sobre si la parálisis del sector se debe a una crisis de crédito o a que los constructores las han abandonado porque saben que no van a conseguir venderlas.

    El Gobierno chino fijó una serie de medidas para evitar la escalada de precios de años atrás y, el año pasado, los precios cayeron levemente y hubo protestas . Pero, "como en Estados Unidos [y en España], los chinos son incapaces de pensar en que la vivienda puede caer", señala el reportaje.

    • "¿Los compradores se han manifestado alguna vez delante de sus oficinas?", preguntan a Wang Shi
    • "Sí, a menudo. Si la burbuja explota puede haber un estallido social. Esperemos que los líderes supremos sean lo suficientemente inteligentes para resolver la situación, pero será impredecible".

    FUENTE: http://www.elmundo.es/elmundo/2013/03/11/suvivienda/1363029838.html
     
  3. dgrover

    dgrover Miembro de plata

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    vamos china, no te caigas; nos arrastras a todos los peruanos =(. Adios piloto automatico
     
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  4. Dark Zero

    Dark Zero Suspendido

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    Se desploma China, USA muere con ella, y se desploma el mundo.
     
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  5. lsanchezd

    lsanchezd Suspendido

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    Edit........
     
    Última edición: 18 Abr 2013
  6. Serrae

    Serrae Miembro de oro

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    Caray, ya tenemos a Joinstrike pero del lado de USA. Las cosas que hay que ver.
     
  7. MexiHumboldt

    MexiHumboldt Miembro de oro

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    En este foro ocurren cosas muy raras.........pero como me divierto en el.
     
  8. BlackCure

    BlackCure Miembro de bronce

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    Esto se está poniendo feo la verdad. Ojala que puedan arreglarlo. Han pasado 4 años desde la crisis de EE.UU y ya se nos viene la crisis de China.
     
  9. Dark Zero

    Dark Zero Suspendido

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    Y la crisis total de la UE... Peru debe actuar YA,
     
  10. Spaghetti

    Spaghetti Miembro de bronce

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    Cuando los chinos mandaron a sus mejores hijos a estudiar economía en EE.UU debieron advertirles que no copiaran lo negativo, están cometiendo los mismo errores del Keynesianismo.
     
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  11. alik

    alik Miembro nuevo

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    cuando los nombres se escriben en letras, no entiendo:errr:
     
  12. MexiHumboldt

    MexiHumboldt Miembro de oro

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    Ahhh.......es que tendrás que copiarlos y traducirlos con Google o algo así.

    ¿Te refieres a nombres como Tianjin, Beijing o Wang Shu?
     
  13. telmobacile

    telmobacile Suspendido

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    Hace tiempo les dije los tlcs eran un suicidio y que en vez de abrirnos ante el mundo debemos cerrarnos y desconectarnos del sistema capitalista y buscar la autosuficiencia y la autarquia, porque mientras mas conectados estemos mas nos golpeara la crisis . Pero no me quisieron escuchar.
    Bueno ahora a preparse que el dolor va ser bien doloroso.
     
  14. Serrae

    Serrae Miembro de oro

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    Ah, ¿Podría pasarnos la nota de cuando se reunió con el presidente o habló con el Congreso? Porque dudo que los usuarios de este foro tengan la posibilidad de cambiar las políticas económicas de Perú.
     
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  15. Niuron

    Niuron Miembro de plata

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    O sea buscas que regresemos al campo a cultivar lo que después comeremos ?
     
  16. Ethanol

    Ethanol Suspendido

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    Ese telmobacile esta más loco que una cabra. Escribe cada incoherencia!
    Lo anecdotico del personaje es que manda a educarte. Aunque usted no lo crea.
     
  17. telmobacile

    telmobacile Suspendido

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    a medida que abrimos nuestros mercados nos hacemos mas vulnerables ante el colapso del sistema economico global y nuestro margen de maniobra como pais independiente se reduce porque pasamos a depender mas de afuera ya que nuestro modelo de crecimiento privilegia las exportaciones en desmedro del mercado interno.

    La economia peruana depende en 60% de mineria y la dependencia es hacia los altos precios, que pasara cuando se caigan como pasa ahora en algunos paises y como ya paso antes?
    Que pasara cuando colapse el dolar? Todas nuestras reservas estan en dolares y hoy dia se sabe que el colpaso del dolar es solo question de tiempo.

    No has estudiado la historia?
    Las bonanzas de guano, el salitre , el caucho? Son todas bonanzas pasajeras que no significaron ningun tipo de desarrollo .


    Ningun analista intenacional, academico o banquero privado serio considera que el peru esta en proceso de desarrollo, solo porque su pnb crece debido a exportaciones primarias.

    Lo que debemos hacer es cerrar la economia.

    La agente asume tontamente que se va a seguir con la misma tendencia de crecimiento en el largo plazo.
    Esto es una tonteria.

    Yo les pregunto :

    Que pasaria si el mercado global experimentara un decrecimiento drastico y acelerado? que pasaria si la parte sustancial de la agricultura peruana convertida en una agroindustria que produce esparragos, alcachofas, ajos, paprika, cebollas, frutas, etc. para la exportacion y de repente no hay donde exportar?
    y que si ya no hay como importar productos que necesita la poblacion, tales como trigo, maiz, arroz, cebada, etc?
    ¿La poblacion podria alimentarse satisfactoriamente con una dieta exclusiva de esparragos y alcachofas?

    Educate y no te dejes enganar.




     
    Última edición: 19 Abr 2013
  18. Ethanol

    Ethanol Suspendido

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    Todo lo que escribes no tiene pies ni cabeza.

    En todo el mundo hay centros que ayudan a la gente

    No te dejes vencer , Rehabilítate!
     
  19. JC_AQP

    JC_AQP Miembro de oro

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    El problema de China, es que se capitaliza, descapitalizándose.
     
  20. Air1984

    Air1984 Miembro nuevo

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    Creo que una economía que quiere crecer debe abrir sus mercados, así lo ha demostrado China pero como todo también tienes sus consecuencias.