PuntoForex.com: Perspectiva Semanal

Publicado en 'Economía y Finanzas' por Puntoforex.com, 3 Ago 2008.





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    :cafe: Perspectiva Semanal (04 al 08 de Agosto de 2008)

    Que tal amigos, es un gusto encontrarlos nuevamente.

    La semana que nos dejó estuvo repleta de datos fundamentales. Existía el acuerdo que los números del PIB de E.U. serían por encima del doble del trimestre pasado, pero los datos no alcanzaron y llegando a 1,9%. Las estimaciones superaban el 2,3%, dejándonos una imagen de un escenario más débil que lo estimado.

    Retrotrayéndonos, la desaceleración en la economía del país del norte mostró sus indicios allá por el último trimestre de 2007, cuando valores esperados de 0,6% alcanzaron el 0,2%.

    Estos números representaron la primera caída del PIB de ese país desde el 2001, época en que la economía se desaceleraba luego del shock sufrido por los ataques terroristas.

    La inversión privada se vió muy afectada por la contracción del sector de las viviendas, determinando el peor golpe al desempeño económico de estos días. En el otro lado de la balanza el consumo sigue creciendo aunque a tasas inferiores del promedio de los últimos años. También sumamos a este lado de la balanza el crecimiento en las exportaciones, creciendo un 9,2%, evitando que el crecimiento en este segundo trimestre haya sido negativo.

    En materia inflacionaria, el índice de precios de gasto en consumo domestico PCE se incremento de 3,6% a 4,2%, la parte subyacente cayo de 2,3% a 2,1%, y el deflactor del PIB fue de 1,1%, siendo el más bajo desde el año 1998.

    El consumo, que es el motor de su economía, se ha incrementado, como dijimos arriba, en 1.5%, superando el 0.9% anterior. No ha podido aumentar más, por causa de este PCE.

    Además el viernes sorprendió con los datos de desempleo. Algunos analistas estimaban que a pesar de los buenos datos dados por ADP, se perderían nuevamente unos 75.000 nuevos puestos de trabajo. La realidad fue otra, cayendo a -51K.

    Esta opinión fue basada seguramente en los pedidos de subsidios por desempleo de la última semana completa de julio, siendo de 448.000, más que cualquier otra cifre desde 2002.

    La situación de Estados Unidos sigue siendo delicada. Las variables actuantes impactan en los consumidores. Desempleo, precios elevados de alimentos y de la energía, las restricciones en los créditos, harán que la recuperación sea más lento de lo previsto.

    Los más pesimistas afirman que el crecimiento de Estados Unidos se acercará al 1,4%. Por otro lado, visiones más optimistas, aunque no por eso menos realistas, afirman que la situación es alentadora, y que alcanzará niveles del 3%.

    Se basan en la no existencia de revisiones significativas en los períodos anteriores hasta setiembre del año 2005 y en los datos de ventas reales del segundo trimestre creciendo 3,9%, sobre los 0,9% del período pasado. Sumando los ´´optimistas´´ esta pieza a los inventarios de inversión que han caído fuertemente, les otorga una mejor visión del juego para lo que queda del año.

    Siguiendo la línea optimista, tuvimos el jueves el dato importante del índice manufacturero de gestores de compra de Chicago. Este índice determina cuál es la situación económica sobre los negocios de Chicago, tomando datos de análisis mensuales de gerentes de compras que especifican si su actividad ha sido mayor, menor, o igual al mes anterior, tomando datos de producción, compras, empleos, inventarios, pedidos y precios. Si la lectura supera los 50 puntos, nos indica que el sector está en expansión. El dato fue de 50,80, por sobre los 49, esperados y 49,60 del período anterior.

    El otro gran dato, alineado con el anterior es el ISM manufacturero que alcanzo los 50 puntos, también en zona expansiva. Los operadores observan muy de cerca estos números, debido a que los gerentes de compra, conocen a fondo el desempeño de sus organizaciones, configurándose en un indicador fundamental para determinar patrones de crecimiento.

    Al otro lado del atlántico la situación es un tanto diferente. La eurozona y la economía de Oceanía están experimentando importantes problemas.

    El Aussie australiano y el kiwi están perdiendo terreno a pasos agigantados. Si recordamos, sólo dos semanas atrás, el cruce AUDUSD sondeaba zona de 0,9850, cercana a máximos históricos, y en estos momentos alcanza los 0,9308.

    En la zona del viejo continente el sector de las manufacturas esta contrayéndose. En la semana varios datos lo confirmaron empezando el lunes con la confianza de los consumidores alemanes y luego los europeos confirmando la tendencia negativa. También el aumento en el desempleo y finalizando la semana con los malos datos en las ventas minoristas alemanas y en el índice de los gestores de compra manufacturera de la zona Euro.

    Gran Bretaña acompaña la situación, arrojando datos negativos en sus principales indicadores que se publicaron la semana pasada: concesión de hipotecas, monto prestados a consumidores, encuesta sobre comercios, confianza al consumidor, y el índice de gestores de compras manufacturero en zona de contracción.

    Detallando el dato importante de las ventas minoristas, que grafican claramente la situación de desaceleración de Alemania -dato anticipado hace varios informes atrás- estas cayeron -1,4%, por encima de los esperado de -0,50%. Además, el dato de mayo de 1,3% fue revisado a la baja quedando en 0,5%, acumulándose así una baja anual del -3,9%.

    Así Alemania se está uniendo a la situación de sus vecinos y tendrá una importancia relevante en el desempeño del EURUSD para las próximas jornadas.

    La inflación es una de las causas de estos males y es de esperar que el BCE continúe con su estado de alerta, sugiriendo potenciales subas en los tipos de interés.

    Para leer nuestro informe completo (análisis fundamental y técnico de los principales pares), acceda a nuestra web www.puntoforex.com/Informe/PerspectivaSemanal.pdf

    Un gran saludo para todos, y les deseamos que tengan una excelente semana de trading

    Para PuntoForex.com

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    Diego González Louge
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